CFA三級(jí)科目資產(chǎn)配置介紹，它的重難點(diǎn)是什么？

　　CFA資產(chǎn)配置的本質(zhì)是構(gòu)建投資組合，基金經(jīng)理所要做的是確定兩大要素：一是大類資產(chǎn)類型，二是權(quán)重。比如說：A基金經(jīng)理為B客戶配置10%的現(xiàn)金等價(jià)物，30%國(guó)內(nèi)大盤股，25%國(guó)內(nèi)小盤股，35%公司債。上述的現(xiàn)金等價(jià)物、國(guó)內(nèi)大盤股、國(guó)內(nèi)小盤股、公司債即為大類資產(chǎn)類型，10%、30%、25%、35%即為權(quán)重。

　　大類資產(chǎn)類型和權(quán)重的確定與IPS息息相關(guān)，舉個(gè)例子，風(fēng)險(xiǎn)承受能力低的客戶應(yīng)當(dāng)避免配置對(duì)沖基金、私募基金等高風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)類型，而應(yīng)當(dāng)投資相對(duì)傳統(tǒng)、穩(wěn)健的品種（如國(guó)內(nèi)大盤股、公司債等等）。

　　這些穩(wěn)健的資產(chǎn)類型該怎樣分配權(quán)重呢？最簡(jiǎn)單的方法其實(shí)我們?cè)谝患?jí)組合管理中已經(jīng)學(xué)過了，那就是計(jì)算均值方差的較優(yōu)解畫出馬克維茨有效前沿。當(dāng)然現(xiàn)實(shí)生活中，資產(chǎn)配置的方法和種類非常之多，所以才需要我們通過學(xué)習(xí)CFA三級(jí)了解其中的一些皮毛。》》》領(lǐng)取CFA免費(fèi)試聽課點(diǎn)我咨詢

　　資產(chǎn)配置這門課在三級(jí)沒有明確的權(quán)重，它隸屬于Portfolio Management and Wealth Planning這塊內(nèi)容，也就是三級(jí)中占比較高（35-40%）的一部分。從歷年的考題數(shù)量來看，通常上下午加起來是出兩道題，并且上、下午題出現(xiàn)的概率相同。

　　但是今年的資產(chǎn)配置中，外匯管理這一章節(jié)挪到了衍生，所以有可能考題數(shù)量會(huì)有所減少，或者與其它學(xué)科合并為一個(gè)case。

　　它的重難點(diǎn)是什么？

　　資產(chǎn)配置這門學(xué)科的重點(diǎn)是第二章，也就是三種資產(chǎn)配置類型AO、ALM、goal-based的各種具體操作方法，以及方法之間的優(yōu)缺點(diǎn)對(duì)比。這部分在2018年上下午都出了題目，其中上午題涉及定量的計(jì)算。

　　2019年則出現(xiàn)在了下午題，以定性題為主，雖然難度不大，但案例背景與機(jī)構(gòu)IPS和固定收益相結(jié)合，所以考生需要引起重視，不能偏科。

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